미국 경기 회복세 지속에도 일본식 디플레에 빠질 위험이 여전하다는 경고가 일각에서 나와 주목된다. 마켓워치는 11일(현지시간) 핵심 인플레 지표인 미국의 개 인소비지출(PCE) 추세가 장기 디플레에서 헤어나지 못하는 일본과 "불길할 정도로 흡사하다"고 보도했다. PCE는 미국 연 방준비제도(연준)가 통화 정책 결정 때 핵심적으로 고려하는 물가 지수로 계절적 변동성이 큰 식품과 에너지 비용은 제외 하고 산정된다. 마켓워치는 미국 상무부가 2004년부터 지난 해 4분기까지 미국의 PCE 추세를 분석한 그래프가 일본의 자 산 거품이 심각했던 1980년대 말부터 2002년까지의 패턴과 너무도 흡사하다고 지적했다. 그러면서 일본의 PCE 그래프가 1996∼1997년 반등하는듯하다가 다시 곤두박질 쳤음을 마켓 워치는 상기시켰다. 마켓워치가 인용한 미국 노동부의 일본 PCE 그래프를 보면 일본 PCE 지수는 2002년에 마이너스 1% 에 근접한 것으로 나타났다.마켓워치는 미국도 PCE가 2009 년부터 2011년까지 반등하다가 곤두박질 쳐 지난해 4분기 플 러스 1%에 근접했다고 설명했다. 이 수치는 2008년에 플러스 3.5%까지 접근했다. 이와 관련, 미국 경제 전문 블로그 소버룩닷컴(soberlook. com)은 앞서 미국 PCE의 '마지노선'이 플러스 1.05% 라면서, 이 수준을 밑돌면 디플레에 빠진 것으로 봐야 한다고 경고했 다. 미국의 현재 PCE 수치는 연준이 관련 자료를 분석한 1960 년 이후 최저치라고 소버룩닷컴은 강조했다. 마켓워치는 재닛 옐런 의장 등 연준 지도부가 아직은 디플 레를 우려하지 않지만, 실물 경제 일각에서는 그런 조짐이 나 타났다고 전했다. 또 중국 환율 우려로 말미암은 신흥시장의 또다른 자금 이탈과 채권시장 거품 우려가 심화하는 점도 경 고했다. 마켓워치는 뱅크 오브 아메리카 메릴 린치의 월간 자 금시장 분석도 채권 거품을 뒷받침한다고 덧붙였다.