BSP 총재 펠리페 M. 메달라(사진 CNN PH)

보니파시오 글로벌 시티에 있는 필리핀 증권거래소의 2022년 7월 12일 모습.

보도에 따르면 PSEi는 인플레이션과 통화 변동성을 억제하기 위해 중앙은행이

금리를 75 베이시스 포인트 인상하는 빠른 선제적인 조치를 취한 후

하루 동안 손실의 대부분을 회복했다. 사진 BM Nonie Reyes

세계 주요국 중앙은행들이 치솓는 물 가를 잡기위한 방안으로 공격적인 기 준금리 인상을 통한 통화 긴축에 나 서고 있는 가운데 필리핀도 14일 대 폭적인 금리인상을 발표해 시장에 큰 충격을 주고 있다. 필리핀 중앙은행(BSP)은 지난 목요 일 인플레이션과 통화 변동성을 억제 하기 위해 적극적인 오프사이클 움직 임을 보여 시장을 놀라게 했다. 펠리페 메달라 BSP 총재는 이날 오 전 페이스북 라이브 비디오를 통해 예정에 없던 발표를 통해 금융위원 회가 하루아침에 환매조건부 금리를 3.25%로 75베이시스포인트 인상하 기로 결정했다고 밝혔다. 이에 따라 야간 예금과 대출 금리는 각각 2.75%, 3.75%로 인상됐다. 이는 BSP가 20여 년 전인 2001년 물 가 목표 프레임워크를 채택한 이후 가장 공격적인 통화정책 긴축 움직임 이다. 8월 18일 예정된 통화정책결정회의 를 5주 앞두고도 결정이 내려졌다. 메달라 총재는 "통화위원회는 긴급 조치를 취함으로써 인플레이션 전망 을 더욱 확고히 하고 인플레이션 전 망에 대한 증가하는 위험을 완화하 는 것을 목표로 한다.”며 “정책행동은 잠재적으로 인플레이션 기대치를 꺾 을 수 있는 다른 나라들의 파급효과 관리에 도움을 주기 위한 것"이라고 덧붙였다. 필리핀은 6월 물가상승률은 6.1%로 3년 만에 최고치를 기록했으며 경제 학자들은 이것이 올해 최고치라고 단 정하기 어렵다고 말한다. 한편 페소 는 최근 몇 주 동안 최저치를 경신하 고 있다. 목요일 필리핀 은행 협회(BAP)의 자 료에 따르면, 현지 통화는 전날 종 가 56.26포인트에서 1달러로 절상된 56.15포인트로 거래를 마쳤다. 이날 하루 동안 거래된 총액은 16억 달러 로 전날의 9억9400만 달러보다 크게 늘었다. 분석가들은 BSP의 이러한 움직임은 목표치를 훨씬 넘어선 인플레이션과 다년간의 약세를 시험하는 필리핀 페 소화라는 두 가지 문제에 대한 강력 한 대응이라고 말했다. ING은행 이코노미스트 니콜라스 마 파는 "국내 인플레이션은 상품 가격 급등과 내수 회복의 태그팀으로 인해 과거 목표치를 훨씬 더 가속화하고 있다. 필리핀 페소의 급격한 하락은 필리핀이 수입 에너지와 식품에 얼마 나 의존하고 있는지를 감안할 때 추 가적인 가격 압박을 부채질했을 뿐이 다. 2차 효과(임금 인상과 운임 조정) 의 등장은 인플레이션이 가까운 시일 내에 계속 더 높아질 것임을 시사한 다."고 말했다. 필리핀 제도 은행(BPI)의 경제학자들 도 인플레이션과 페소화가 곧 악화될 것으로 보인다고 말했다. BPI는 목요일 분석 노트에서 "6월의 급등에도 불구하고 인플레이션은 아 직 최고조에 달하지 않았을 것입니 다.”라며 유가가 현재 수준을 유지할 것이라고 가정할 때 10월까지 인플레 이션은 수치는 계속 오를 수 있다고 말했다. 이어 "경기 회복으로 수입이 더 늘어 날 가능성이 높아 중기적으로 페소 화 가치가 하락할 것으로 계속 예상 한다."고 덧붙였다. 츠치야 마코토 옥스퍼드대 경제학박 사는 인플레이션이 4분기에 8%를 넘 어설 것으로 전망하고 있으며 미국 연방준비제도(Fed·연준)의 적극적인 긴축은 페소화에 계속 압력을 가할 것이라고 말했다. 공격적인 움직임 이후, 분석가들은 BSP가 1년 내내 금리를 계속 올릴 것이라는 데 의견이 일치했다. BPI의 이코노미스트들은 BSP가 8월 18일 회의에서 금리를 25 베이시스 포인트 인상할 것으로 전망했다. ING 은행 이코노미스트 마파는 BSP 가 3분기에 "적어도 한 번은 더" 금리 를 인상할 것으로 예상하고 있다. 마파는 "물가상승률이 계속 상승할 것으로 예상됨에 따라, 우리는 BSP가 다음 몇 차례의 정책 회의에서도 분 주할 것으로 믿는다. 메달라 BSP 총 재는 인플레이션 기대치를 다시 고정 시키고 인플레이션과 싸우기 위한 약 속을 확립하기 위해 최근의 매파적인 언사를 지속할 필요가 있을 것이다. 물가상승률이 완강하게 높은 상태를 지속할 경우 추가 긴축 가능성이 있 는 가운데 BSP가 3분기에 적어도 한 번 더 인상될 것으로 기대한다."고 말 했다. 한편, 츠치야는 BSP에 대해 더 공격 적인 예측을 하고 있다. "우리는 8월 회의에서 50 베이시스 포인트 추가 인상이라는 최근 수정된 전망치를 고 수하고 있으며 2022년 3.75%로 마감 될 예정입니다. 우리는 정책금리가 4 퍼센트 또는 그 이상으로 한 해를 마 감할 위험을 본다. 그러나 대외 리스 크가 증가하고 여전히 큰 부정적인 생산 격차를 감안할 때, 우리는 BSP 가 내수 회복을 억누르지 않기 위해 아슬아슬한 선을 밟기를 원할 것으로 예상한다"고 츠치야는 말했다. 마닐라서울편집부